股债双涨 寿险去年财报创三高

近两年寿险获利比一比

股债双涨时分,也是寿险业史上身价最高点。寿险业3月31日公告2019年财报,去年创下三高,即税后获利1,535亿元,全年综合损益7,750亿元,都创史上新高;且因为股债价值上涨,寿险业去年底帐上未实现获利逾1.2兆元,也是历来身价最高的时刻。

只是这个风光时刻持续没有多久,今年首季大概就打破一半,主要是全球股市回档,去年底大约800~900亿元股票未实现利益,到3月底恐已所剩不多,甚至转为未实现亏损;债券部分,公债殖利率虽走低,但信用风险升高,评价利益亦可能受影响,因此寿险「身价」、「净值」在3月底恐下跌,4月底即会揭晓。

寿险业2018年及2019年如同坐云霄飞车,2018年第四季股债双跌,当年度税后虽仍赚948亿元,但净值项下其他权益,主要是股票及债券未实现损失逾3,100多亿元,摊销后成本项下的债券与公允价值相关,也是负4,300亿元左右,几乎算是坐拥26兆资产、却卖不掉的「穷人」。

但才过一年,寿险业去年靠实现股债利得,税后大赚1,534亿元,创下史上新高,单年成长近62%,净值项下其他权益不仅转正,还有高达3,409亿元的未实现利益,亦创史上新高,因此寿险业去年综合损益是正7,750亿元,重新成为坐拥金山银山的富翁。

去年承受风险大 九家寿险RBC未达300%

寿险业去年不仅获利创新高,帐上未实现利益亦逾1.2兆元,但也因为承受较大的风险,去年底寿险业资本适足率虽都在法定200%以上,且净值比都在3%以上,但同时间有九家寿险公司RBC未能达到较佳水准,即低于300%,且有五家低于250%。 由于股债价格都涨,寿险业净值全面上升,去年底有1兆9,452亿元,所以金管会今年4月1日要上路的新指标,净值/资产比在去年底是全数过关,全部都在3%以上,前六大寿险公司更有四家净值比都在7%以上,算是极高水位。 不过以RBC来看,虽然全部也都符合法定最低标准200%以上,但因为资产成长,所承受风险增加,RBC不到300%的公司有九家,比去年6月底再增二家

尤其寿险业投资新台币1.5兆多元的台股、6千多亿元的海外股票,去年底因为全球股市多头行情,帐上未实现利益合计高达800~900多亿元,净值项下的债券、基金等则有2千多亿元的未实现利得;以成本列帐的债券部位,亦因为去年殖利率走低,未实现利益亦逾9千亿元,即若去年底寿险业卖光有价证券可大赚1.24兆元。

这些还不包括寿险业投资的1.27兆投资性不动产,有些增值利益已反映在净值项下,部分未用市价列帐的公司,不动产未实现利益去年底亦有1,457亿元。

目前看来,去年底股票未实现利益最多的是国泰人寿约520亿元,其次就是富邦人寿的300多亿元;债券及其他金融资产未实现利益最多也是国寿约近2,600亿元,其次是南山人寿约近1,700亿元,新光人寿约1,600亿元,富邦人寿约1,400亿元。