无惧贸易战再起波澜的3只中国股


下列中国游戏、漫画和串流直播企业拥有众多Z世代客户,将较「老牌」科技公司更能抵御宏观不利因素。

最近,中美两国达成「第一阶段」协议,向贸易战结束迈进一步。中国同意每年买入最少400亿美元的美国农产品、收紧知识产权条例和禁止强迫美国企业转移技术。在中国让步后,作为交换,美国将在本月停止征收部分关税和取消对消费品加征新一轮关税。

对于投资者来说,上述无疑是好消息。不过贸易战仍未完结,尚待解决的各种问题可能会令打算购买中国股的投资者却步。考虑到目前情况,这个做法固然是审慎之举,但我们亦要明白,市场上依然有大量优质的中国股较不受关税或贸易战所影响。 下文我们将会深入分析其中三只股票, 分别是虎牙(NYSE:HUYA)、哔哩哔哩(NASDAQ:BILI)和网易(NASDAQ:NTES)。

1.虎牙:「中国版Twitch」

虎牙拥有中国最大的电玩和电竞串流平台。公司在去年5月由YY(NASDAQ:YY)以IPO形式分拆上市,并因收益和用户增长强劲让无数投资者趋之若骛,自上市后股价升约50%。

在上季,虎牙透过于直播串流平台上销售虚拟礼物和物品产生95%收益。由于有关业务依赖忠实的国内粉丝购买礼物送赠喜欢的直播主,因此避过中国经济放慢和贸易战影响。公司只有5%收益来自较受宏观不利因素打击的网上广告业务。

虎牙上季的每月活跃用户(MAU)总数按年升48%至1.461亿名,手机每月活跃用户增加28%至6,380万名,付费用户总数上升29%至530万名。在手机和付费用户方面,公司均抛离主要竞争对手斗鱼(NASDAQ:DOYU)。此外,公司一直录得盈利,斗鱼则持续亏损。

分析师预期,明年虎牙的收益及盈利将分别升37%及80%。对于一只预测市盈率只有23倍的股票而言,增长速度颇为可观。

2.哔哩哔哩:中国Z世代市场的投资之选

哔哩哔哩是一间多元化的科技公司,业务包括发行手机游戏、串流网上影片和动漫游戏相关的漫画,以及经营出售周边商品的电子交易平台。公司在去年3月上市,目前股价较IPO价格升近五成。

在上季,哔哩哔哩的手机游戏收益占比为50%。随着公司拓展其他业务,有关比重正在减少。公司有24%收益来自影片直播和虚拟礼物等增值服务,较不受宏观逆境所影响。

哔哩哔哩的网上广告收益占比达13%。过去两季,正当各大广告平台陷入经营困难之际,公司的业务收益反而加速增长,意味着企业仍然将有限的广告预算投放到哔哩哔哩和其他以Z世代为主的平台。另外,公司亦有12%收益来自电商市场。

今季,哔哩哔哩的每月活跃用户总数按年升38%至1.279亿名,每月活跃用户的每人收益跃升25%。公司的平均每日活跃用户(DAU)亦升40%至3,760万名。分析师预期,来年公司收益将升近50%。哔哩哔哩尚未开始产生盈利,但在中国日益发展的Z世代市场中维持着极大潜力。